起首：北京商报

　　3月7日，国度外汇解决局公布最新外汇储备鸿沟数据。松手2025年2月末，中国际汇储备鸿沟为32272亿好意思元，较1月末上升182亿好意思元，升幅为0.57%；黄金储备为7361万盎司，较1月末上升16万盎司，黄金储备总量节节登攀。

　　外储鸿沟贯穿两个月上升

　　2025年以来，我国际储鸿沟贯穿两个月呈现小幅上升走势。至此，我国际储鸿沟仍是贯穿第15个月保管在3.2万亿好意思元关隘上方。

　　关于2月外储鸿沟变动，国度外汇解决局指出，2025年2月，受主要经济体宏不雅策略和经济数据、主要央行货币策略预期等成分影响，好意思元指数下落，群众金融资产价钱涨跌互现。汇率折算和资产价钱变化等成分综配合用，当月外汇储备鸿沟上升。

　　3月5日，国务院总理李强作政府责任证据，在回来2024年责任时也提到，国际进出基本均衡，对外交易鸿沟创历史新高，国际市集份额稳中有升，外汇储备出奇3.2万亿好意思元。关于下一阶段外储走势，国度外汇解决局暗示，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，成心于外汇储备鸿沟保合手基本相识。

　　在东方金诚首席宏不雅分析师王青看来，2月外储鸿沟小幅回升，主要受当月好意思元指数下落和群众金融资产价钱举座高涨带动。2月好意思元指数下落0.88%，带动我国际储中非好意思元资产价钱高涨。经估算，2月这一影响约为100亿好意思元把握。2月好意思债收益率较大幅度下行，好意思债价钱走高，与此同期，当月好意思、日股市下落，而欧洲股市高涨，群众金融资产价钱涨跌互现，举座上小幅推高我国际储资产估值。

　　中国民生银行首席经济学家温彬则分析称，2月公布的好意思国主要经济数据趋冷，前期火热的“特朗普往复”开动降温，市集叙事重回“软着陆”，好意思联储年内降息两次的预期冉冉升温，推动群众债券价钱举座高涨，利好外储。群众股票价钱举座下落，对外储酿成攀扯。此外，汇率对外储酿成正向维持。由于外储以好意思元计价，非好意思货币增值加多了经汇率折算后的外储鸿沟。

　　王青指出，连年来我国正常账户和非储备性质金融账户呈现较为相识的“一顺一逆、自主均衡”相貌。这意味着从跨境资金流动角度看，我国际储有望在现时水平上保合手基本相识。按不同范例测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储鸿沟齐处于限度充裕水平，短期内大幅加多外储鸿沟的必要性不大。

　　成心于国际储备多元化

　　在黄金储备方面，同日，东谈主民银行官网露出最新官方储备资产数据。数据涌现，松手2025年2月末，我国东谈主民银行黄金储备报7361万盎司，较此前一个月加多16万盎司。这亦然自2024年11月以来，我国东谈主民银行贯穿第四个月增合手黄金储备。

　　从黄金市集价钱走势来看，2025年以来，黄金价钱颠簸幅度加大，数次创下历史新高的同期陪伴惊愕涨急跌。就在2月24日，现货黄金盘中波及2956.15好意思元，创下历史新高，到2月末则一度跌至2830好意思元隔邻。Wind数据涌现，3月以来，现货黄金累计涨超2%。

　　王青觉得，东谈主民银行贯穿增合手黄金合适市集预期。究其原因，或与2024年11月特朗普当选好意思国总统，群众政事、经济时势出现新变化，国际金价有可能在十分长一段时辰内易涨难跌等筹办。这意味着东谈主民银行从欺压资本角度登程而暂停增合手黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增合手黄金的需求上升。

　　业内主流不雅点也觉得，晋升黄金储备资产占比成心于国际储备多元化，达成保值增值。储备资产多元化建树也不是个体行径，而是国际趋势。天下黄金协会2月5日发布的群众黄金需求趋势证据涌现，2024年群众黄金需求再调动高，达到4974吨，较2023年的4899吨增长1.5%，主要由列国央行的壮健购买和投资需求的加多所推动。

　　瞻望翌日，王青判断，东谈主民银行增合手黄金仍是大标的，主要原因在于我国国际储备中的黄金储备占比偏低——松手2024年12月，我国官方国际储备资产中黄金的占比为5.5%，显着低于15%把握的群众平均水平。此外，黄金是群众庸碌接收的最终支付时刻，东谈主民银行增合手黄金粗略增强主权货币的信用，为推动东谈主民币国际化进度创造成心条款。由此，从优化国际储备结构、稳慎塌实推动东谈主民币国际化等角度登程，翌日东谈主民银行增合手黄金仍是大标的。

　　群众黄金需求趋势证据提到，2025年预计群众央行的购金需求仍将占据主导地位。地缘政事及宏不雅经济的不征服性将成为2025年的主题，进而维持黄金行动钞票保值和避险器具的需求。

　　高盛也重申“买入黄金”的往复忽视，并暗示，尽管不征服性下降可能导致金价出现战术性回调，但多头黄金仓位仍是一个强有劲的对冲器具。高盛暗示，尤其遑急的是，濒临潜在的交易弥包涵势、好意思联储的货币策略风险以及金融或经济阑珊禁止，金价可能会被推向高盛预测的金价区间的上限。

　　北京商报记者 廖蒙

职守剪辑：何松琳